沪指现在在3700点支撑与3800点压力之间来回拉锯，只有放量站稳3800点之后，才有希望重新回到多头上涨通道。 眼下两市成交额处在地量水平，反复缩量却始终放不出阳线，表明场内做多情绪已经降到冰点。 不少板块经过连续大跌之后，风险已经充分释放，可问题是，若场外新增资金迟迟不肯进场，整个盘面依旧很难摆脱低迷状态。 刚刚突发消息来了，股市不太对劲，或要迎来变盘行情？ 消息一： 自从7月开启这一轮结构性行情之后，银行股一路稳步走高，现在银行龙头已经是A 股市值总排名第一的位置。全市场市值前十的个股里，银行个股就占到四家，这足以看出机构资金抱团防守的力度有多强。 本轮银行板块走出独立牛市，不少个股区间涨幅突破10%，股价接连创出历史新高。但资金扎堆涌入银行的同时，科技成长赛道却持续走弱，一涨一跌形成资金跷跷板格局。 可以明白，银行权重走强仅护住了沪指盘面，却带不动整体市场人气，科技股接连走弱，直接把场内赚钱效应压缩到极致。 这使得股市想要开启新一轮上涨，或许等到抱团银行的避险资金开始兑现离场，转头回流题材热点，完成一轮清晰的风格切换，三大指数才具备同步企稳回升的条件。 现在高股息红利方向依旧是资金避风港，资金还在持续扎堆涌入银行板块，存量资金没有向外扩散，市场里机会很少，风险明显大于机会。 只要资金始终坚守防御板块，题材小票就很难迎来资金承接，高位套牢盘还会不断涌出，行情很难全面回暖。 消息二： 10月开盘至今仅仅八个交易日，股票型ETF已经连续十个交易日保持资金净流入，10月15日单日净流入金额更是突破 460 亿元，沪指每一次下探，都有资金借道宽基ETF逢低布局。 其中创业板宽基ETF成为资金抢筹的目标，部分创业板ETF一周之内净流入规模轻松突破百亿，反映出长线资金依旧看好高成长赛道的中长期价值。 可奇怪的是，即便ETF资金源源不断进场，三大股指依旧迟迟无法止跌反弹，始终没有走出底部抬升的走势。 背后的矛盾在于资金结构出现严重分化，三季度外资持续减持科技赛道，电子、通信等成长板块遭遇外资持续卖出，流出力度超出预期。 与此同时，场内融资杠杆资金快速收缩，两融余额从前期接近3万亿元的高点快速回落，单季度降杠杆的力度，仅次于2015 年大跌时期。 若只有ETF长线配置资金进场，短线融资盘、外资还在持续离场，多空资金相互对冲，净流入的资金很难扭转下跌趋势。 由此可见，ETF资金只能起到托底缓冲的作用，没办法扭转空头趋势。当前场内是典型的存量博弈，热点轮动极快，哪怕指数守住支撑位，多数个股依旧很难走出独立行情。 综合两个消息来看，当下市场很明显是离场资金体量大于进场资金。仅仅依靠ETF被动资金承接，没有放量大涨的阳线，空头行情很难终结。 一边是银行股不断刷新历史新高，另一边科技板块还在不断创出阶段新低，存量资金来回争抢筹码，普涨行情不会出现。 那股市不太对劲，或要迎来变盘行情，沪指放量突破3800点，才有望开启一轮像样的反弹行情，一旦守不住3700点支撑，指数大概率会继续下探调整。 原创内容，仅供参考交流，股市有风险，投资需谨慎！ 特别